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[国栋建设股票]价格上涨增加白酒类股票的投资价值

自2012年白酒行业陷入“寒冬”以来,“降价”似乎成了白酒,尤其是高端白酒的唯一主题。高档酒的价格在一年内降低了一半。然而,经过三年的调整,茅台和五粮液最近开始调整价格。其中,被视为白酒行业价格指标的53度天妃茅台酒从1099元涨到了1199元,五粮液还将“乌普”的出厂价从609元涨到了659元。泸州老窖核心产品停止供应,郎酒也开始严格供应全方位模拟股票交易游戏,预示着价格调整即将开始。

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所有这些信号都显示了葡萄酒反弹的信心。最近,一些机构表达了对白酒行业的良好看法,并增加了对白酒行业的研究。业内人士认为,目前白酒行业已经显示出复苏的迹象。高端白酒最糟糕的时代已经结束。在“稳定低价或低地基本面、改善国有企业改革等新催化剂”的共同作用下,白酒行业的吸引力有所增强,中期最佳投资时机是现在。

基本面:一线白酒价格频繁

2012年底《八项条例》颁布后,白酒行业进入了一个“寒冬”。经过三年的调整,白酒行业开始慢慢复苏。8月3日,五粮液向全国经销商发出内部文件。从现在开始,“乌普”的出厂价将从每瓶609元调整到659元。至于价格调整,五粮液相关负责人公开表示:“这不是‘涨价’,而是‘恢复性调价’。价格调整是根据近期“五大”供需形势和市场表现进行的

另一家白酒龙头茅台最近也实施了价格调整。7月底,一直被视为白酒行业价格指标的53度天妃茅台酒从1099元上涨至1199元,涨幅约为10%。

此外,一些酒类公司已经开始严格控制出货量。从7月1日开始,泸州老窖“窖龄酒”系列产品开始停止供应。目前,该系列酒在市场上的销售价格已经上涨了几十元,而且价格还会根据情况继续上涨。不过,郎酒宣布,从7月1日起,将严格控制红花郎的所有产品,公司将根据市场发展情况确定恢复供应时间和市场容量。

催化剂:白酒企业的改革还是发酵

五粮液上周突然停牌,以策划重大事件。在此之前,ST醉鬼和托派都愿意“抢走”,所以五粮液的停牌自然被市场寄予了混业改革的期望。业内人士对五粮液混合改革的判断是,五粮液混合改革方案预计将包括一系列内容,如减少国有资产、引入战争投资和职工持股。

作为中国白酒行业最大的国有企业,五粮液的停牌也引发了市场对贵州茅台混合改革的思考。从各上市公司管理层的表态来看,白酒企业把2015年定为深化改革、大力发展混合经济、实现股权结构多元化的一年。早在2014年12月18日的经销商大会上,五粮液集团董事长唐桥就从远处对资本市场表示:“新一年即将启动的国有企业改革必将进一步激发活力,改变体制机制,促进改革创新,释放改革红利。”

无独有偶,茅台集团混合改革的博客方向包括:股份公司再融资、其他子公司引入战略投资者、实现集团控股、其他资本参股、员工参股等。股东包括强大的平台供应商、终端供应商和商家。

兴业证券(Societe Generale Securities)表示,五粮液因国有企业改革而如期停牌,将为其他仍在观望的地方政府树立榜样,减轻它们对改革的担忧。

市场制度理论:中期投资机会是对的

安森证券对白酒行业相当乐观,认为目前是中期最佳投资机会。一方面,本轮深度调整导致转型和互联网等目标的股价大幅下跌,这是一个重新识别和干预的好机会。另一方面,虽然传统的大盘蓝筹股在变化方面动作相对缓慢,变化弹性也弱于中小市值目标,但在“低估值或低地价的稳定基本面、国有企业改革的改善等新催化剂”的共同作用下,其对变化的整体拥抱已经开始,吸引力有所增强。例如,五粮液混合改革的加速、本轮大幅下跌过程中的错杀或压力测试,将使中期投资价值更加清晰。

平安证券表示,随着高端白酒定价理念日益清晰,非高端白酒消费的上升和升级空间出现拐点,一些公司增加自身商业周期的机会更加明显。东兴证券认为,在行业业绩反弹、国有企业改革和行业并购的催化下,下半年白酒行业将有新的投资机会。招商证券表示,从板块走势来看,经济越低迷,股市越低迷,国有企业改革的条件就越成熟和迫切。国有企业改革预计将在下半年加快,因此有必要集中精力,提前部署。

个股掘金:高端白酒股是投资焦点

五粮液的“五大”提价、腰力、产品结构趋于多元平衡,深港通有望在年内推出,这有望惠及深圳的低估值和稀缺的目标白酒库存。中信证券

贵州茅台天妃茅台的销售稳定。今年前5个月,60%的年度销售目标已经实现。目前,批发价稳定在820~840元。预计今年下半年天妃茅台的价格将继续上涨。在消费淡季,高端酒的整体表现不错,繁荣继续回升。

齐鲁证券

泸州老窖茅台最近提高了终端指导价格,巩固了行业和酒类经销商的信心。国窖1573的居住空间得到改善。该公司重申,2007年77.8亿元的销售目标将保持不变,预计将实现45%的同比增长。下半年,催化因素集中,成绩提升。预计这将给公司带来超过20%的估值增长。未来深港铁路的开通将使深港铁路充分受益。中秋节、国庆节和其他繁忙的季节对公司销售有好处。华西证券

洋河股份预计公司年收入和利润将实现两位数增长,高于年初设定的5%的收入增长目标。在确保主营业务稳步增长的同时,公司具有创新精神,在新品类不断扩大和“双核驱动战略”的推动下,将实现快速发展,保持行业强势地位。预计公司2015年至2017年的每股收益分别为4.80元、5.67元和6.86元。考虑到该公司在行业内较早尝试过新产品和新业务模式,并且未来有较高的增长,该公司在2015年获得了30倍的市盈率,相应的目标价格为144元,以及“买入”评级。海通证券

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