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[600887股票]行业综合效益大幅提升军工行业投资价值

在7月7日中国上市公司协会国防军工板块启动仪式上,中信建投证券军工行业首席分析师冯福章表示,随着市场意识的成熟和军工企业业绩的逐步实现,军工板块的主题炒作特征将被弱化,中长期投资价值已初步显现。由于6月份军事部门的调整非常充分,7月中下旬至8月底军事部门的市场形势是乐观的。

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这个行业的好处已经大大提高了。

中共中央书记处书记、中海协常务副主席姚峰在会上说,随着炒股事件的发生,国家安全战略的升级,国防开支的不断增加,军事改革红利的不断释放,军事国防部门在资本市场中的地位日益重要,军事经济的整体规模和效益有了很大提高。

据数据显示,截至2014年底,国防军工行业66家上市公司总股本达到594亿元,营业收入达到2734亿元,利润达到95亿元。其中,营业收入比上年增长24.48%,比所有上市公司平均水平高出18.38个百分点。

与此同时,军工行业的市场价值比重也在迅速上升。冯福章表示,截至7月6日,军工行业市值总计1.69万亿元,占a股总市值的3%。此外,军工板块市值已达到a股的3.54%。未来,随着军工集团资产证券化率的提高、民用军工业务的扩大和军工上市公司数量的增加,军工行业的市场价值预计将快速增长至4%左右。美国军事部门目前的市场价值是2.06%。

中国重工的董秘杨小英认为,中国要实现从制造大国向强国的跨越,军工上市公司是必不可少的。在中国的2025年和互联网战略中,航空航天设备、高科技船舶、核电设备和其他高端设备及其互联网应用都被列为重点领域。

随着军事改革的深入和国防与民用技术一体化的深入发展,核心军事资产预计将陆续注入。中央军工企业上市公司将在国防装备建设中发挥越来越重要的作用,在国际军事贸易市场的发展中显示出强大的竞争力。军工上市公司在军转民、民进军、军民深度融合的发展过程中必将取得巨大成就。

川大支山东宋晏旻万中也表示,作为民营军工企业,“民进”是一场长跑,需要企业的长期投入和努力。自党的十八届三中全会提出推进国防和民用技术一体化的深入发展以来,民营企业获得了更多的机会参与到“民用军队”中来,其体制外地位不再是障碍。

中长期投资价值显现

冯福章认为,从投资价值的角度来看,中长期投资价值主题炒作在军工行业已经逐渐出现。高估一直是军事工业中有争议的问题。他介绍说,军事部门的炒作特征已经得到了修正。2015年军工行业动态市盈率为62倍,对应沪深300市盈率为13.75倍,军工行业市盈率为5.04倍,对应沪深300市盈率为2.04倍。

冯福章表示,目前整个军工行业仍有一定溢价。首先,军事工业符合国防战略的重点发展方向,不可替代。第二,结构

从武器装备建设来看,当前10年是武器装备升级的关键时期。经过多年的研发投入和技术积累,大量新机型将逐步进入批量生产阶段。大规模生产建设已经确定,特别是围绕远洋海军、战略空军和国防信息化建设,这将为军工企业的业绩增长带来持续动力。

从军工体制改革的角度来看,军工体制改革、军工科研院所改革和军工企业融资改革不仅是国民经济由计划向市场转型的重要组成部分,也是国防建设的必然选择。虽然上述改革在推进过程中不可避免地会重复,但市场化是大势所趋。资产重组仍是现阶段军工企业改革和发展的重要手段。

下半年,我们面临多重有利条件。

目前,国防科技工业“2025”计划和国防科技工业军民融合“十三五”计划正在编制之中。国防科工局局长许透露,今年下半年,国防科工局将全面深化改革,着力解决制约国防科技工业发展的体制障碍、结构矛盾和政策问题。推进国防科技与民用技术的融合,加快出台一系列政策措施,促进国防科技和国防科技与民用技术融合产业的深入发展。在今后几年里,预计在包括武器装备社会化采购和军事产品市场定价在内的关键问题上将取得实质性进展。国防和民用技术一体化进程将加快。

中信证券(CITIC Securities)分析师高松认为,国防和民用技术的整合预计将在未来2-3年继续成为市场热点。可以继续关注业绩持续快速增长的主流民军企业,以及通过并购等形式进入民军的新入者;此外,还应关注国有企业,这些企业有很大的军转民空间。继续重视北斗的导航和雷达产业链,预计将在当前或短期内发挥作用,如银河电子、四川九洲、海格通信、天河国防等。

他说,除了“由人民参军”,这也是一个国防和民用技术的方向,通过出售在股票交易中亏损的私生子“转换军队”。预计在导航、大型飞机、发动机等领域将会有更多的空间,可以关注四川九洲、CNAC飞机、中智股份、CNAC电力等。

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