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[黄金期货鑫东财配资]酒行业复苏不明朗或关注“互联网”

4月14日,青稞酒宣布,公司计划通过收购老股东股权和认购中国白酒网络新的注册资本,收购中国白酒时代白酒(北京)有限公司(即中国白酒网络)的控股权。

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如果顺利实施,这将是2015年继同蒲公司并购九润源酒业电子商务公司后的第二次酒业并购事件。在行业整体复苏预期较低的情况下,葡萄酒行业将加速互联网的整合,成为葡萄酒行业竞争的主战场。业内人士表示,白酒行业整体市场前景低迷,传统白酒企业的网上分销电子商务渠道将是白酒企业的转型趋势,并将推动中国白酒行业的改革。

市场很难改变低迷的局面。

据统计,2014年白酒行业实现总收入5258.89亿元,利润698.75亿元。总收入和利润分别同比增长5.7%和下降12.6%。市场仍处于调整状态,复苏趋势不明显。在预期的春节报价中,白酒行业经历了短暂的报价期,但市场热度明显低于预期。从长远来看,白酒行业的深度调整还将继续。在市场全面饱和的状态下,渠道升级是白酒企业竞争的必然选择。

“葡萄酒行业互联网平台的关键在于流量的竞争。目前,O2O没有技术障碍。在线到离线是葡萄酒行业的一种合理的互联网模式,它可以大大降低渠道成本,提高效率。据斗酒统计,2014年葡萄酒电子商务公司的收入预计为140亿元,约占总收入的2%,发展空间很大。”光大证券研究员邢廷智对青稞酒收购计划发表评论,表示目前行业网络渗透的主要模式包括洋河股份、贵州茅台等公司主导模式。第三方主导模式,如酒仙网、中国葡萄酒网、十九、葡萄酒采购网,以及以一号店、京东商城、苏宁易购、益通、卢丹为代表的线上线下主导B2C平台。

互联网渠道的创新和竞争有利于大幅降低渠道壁垒,增强国家领导人和地区强势品牌的本土化能力,加快产业集中度的提高。同时,通过互联网购买白酒的方式将给整个白酒行业的高毛利率和高成本率模式带来长期压力。计划中的青稞酒并购将积极提升青稞酒未来的收入增长预期和短期估值水平。然而,考虑到该业务面临来自各种互联网平台的竞争,即使并购成功,上市公司的利润短期内也难以增厚。

"尽管白酒行业的表现见底,但整体复苏依然疲弱."广发证券研究员王永峰认为,整个白酒行业的收入增长乏力,利润尚未见底。2014年,白酒行业收入增长5.69%,行业收入增长疲软,但受边际支出影响,利润仍未见底,同比下降12.6%。激烈的竞争环境导致企业为了抢占股票市场而牺牲一些利润。

行业高端白酒增长速度较低,中端白酒增长速度较快,白酒消费受到政府快速调控,高端需求受到挤压,白酒消费重心转向商业和个人消费,中低端白酒在未来消费升级的推动下将保持稳定增长。龙头企业拥有越来越多的竞争优势,非龙头企业继续遭受负增长,市场集中度正在加速向龙头企业靠拢。非龙头企业的情况更加困难。一些二、三级白酒企业被剥离

“基本面显示出2014年触底的迹象,这推动了早盘超低库存的故事,白酒价格大幅上涨。但2015年后,投资者普遍表示,白酒行业的增长点似乎并不明朗。在线股票交易所;根据平安证券研究员的文献,随着报告业绩一个接一个企稳,估值明显反弹,白酒行业在2015年很难有类似2014年的板块机会,但结构性机会依然存在。建议将重点放在已经进入稳定复苏期的高端白酒上。并购将成为白酒行业增长的重要引擎。预计2015年至2016年白酒行业并购步伐将加快,具有市场价值管理动机的白酒企业将受到重视。同时,我们可以关注那些有机会收缩渠道扩大的企业。

王永峰认为,白酒行业的三大投资机会在于并购整合,以增加龙头企业的市场份额。目前,领先公司拥有越来越多的竞争优势。非龙头企业继续出现负增长。未来三年,中小企业将加速倒闭。白酒行业的资产价格将会相对更合理。这将是产业整合和结构调整的好时机。市场集中度将加速向领先企业靠拢。因此,M&A整合是白酒行业重要的投资主线,M&A整合洋河股份和五粮液的能力受到高度重视。

国有企业改革的理念将提高龙头企业的运营效率。国有企业改革使得龙头企业提高经营效率成为可能。混合改革应该是白酒行业提高竞争力的有效模式。通过混合改革,管理层、员工甚至经销商都可以持股,这非常符合公司的利益,有效地提高了管理层和员工的积极性以及公司的经营效率。因此,国有企业改革将是白酒行业另一条重要的投资主线。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等企业对白酒行业国有企业改革寄予厚望。

互联网的变革将提高领先公司的渠道效率。目前,由葡萄酒行业引发的B2B和在线到离线正在转变葡萄酒渠道。B2B模式,如中国白酒在酒仙的团购,可以使白酒企业生产的白酒快速到达终端,跳过中间层的分销渠道。线上到线下可以有效解决白酒电商的消费时效性、二次包装和物流成本等问题,并可以在原有的巨大白酒终端基础上进行增量变革。1919是实体下的第一条线,然后做在线,第一条线在红酒网上,然后做线下实体店。在未来,全国范围内商店的数量和覆盖范围以及对终端的控制程度将是在线到离线成功的关键因素。互联网改革将是白酒行业另一条重要的投资主线。

“预计2015年将恢复小幅增长,但白酒行业的高速增长期已经过去,从2015年到2017年,该行业的年均实际收入增长预计在5%至10%之间。”平安证券唐认为,考虑到行业增长放缓和行业环境下国有企业改革的加快,预计2015年至2016年白酒行业并购将加速。区域白酒企业整合的可能性最大,大型平台白酒集团将继续与国外合并。

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