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[我要炒股]什么是股票指数期权一种新的风险管理工具

什么是股票指数期权?一种新的风险管理工具

[我要炒股]什么是股票指数期权一种新的风险管理工具

随着中国金融市场和现货市场的不断发展,中国已经基本具备了引入股指期权的条件。股指期权的引入不仅有利于完善市场机制、维护市场稳定,而且为规避市场风险、满足投资者多元化投资需求提供了全新的风险管理工具。

一、股指期权的风险管理特征

1.权利和义务的不对称

股指期权最基本的特征之一是买卖双方的权利和义务不对称。如果期权的买方支付了保险费,并有权履行合同而不承担任何义务;期权的卖方已经获得了承担履行义务的权利而没有权利。因此,股指期权的交易对象实际上是买卖标的资产的权利,是交易双方之间的权利交换。对买方来说,最大的损失将通过支付正确的钱被锁定在一笔总付款中,但利润可能是巨大的,甚至是无限的。通过购买看涨期权,我们可以防止股指上涨的不利影响。通过购买看跌期权,价格下跌的风险可以转移。相反,对卖方来说,他得到的是一次性的版税收入,但他所承受的损失可能高达无穷大。

2.双向交易

股指期权可以是多头也可以是空头。例如,当投资者预计该指数未来将下跌时,他们可以购买看跌期权,并享受www.southmoney.com指数下跌带来的收益,从而有效规避系统性风险。他们还可以通过出售看涨期权获得补偿指数下跌损失的权利,并降低他们所承担的系统性风险。

3.杠杆作用

购买股票指数期权只需要支付特许权使用费,投资较少的特许权使用费可能会产生高回报,其特点是杠杆作用小而广。股指期权的杠杆效应可以帮助投资者以较低的成本实现风险管理的目的,提高投资者的资本利用效率。

4.灵活的合同设计

股指期权合约有多个到期月,每个月有多个执行价格合约,分为两类:看涨和看跌。网上有很多开户合同炒股,可以用来进行买卖交易。组合应用非常灵活,便于各种套期保值策略的组合设计,满足复杂的风险管理要求。

第二,股指期权和股指期货作为风险管理工具的区别

1.风险管理职能不同

股指期货价格受目标指数价格、利率、股息和剩余时间的影响,其中指数的方向性变化影响最大,主要用于规避风险管理中的方向性风险。除了上述四个因素,股指期权还受到隐含波动率的影响。因此,股指期权不仅可以用来规避股指的方向性风险,还可以用来管理股指的波动性风险,使投资者能够更有效地利用期权来构建套期保值投资组合。

2.风险管理的不同效果

股指期货提供了一个基本的风险管理功能。股指期货交易双方的权利和义务是平等的。在规避风险的同时,他们也放弃了利润空间,潜在的利润和损失可能是无限的。由于股指期权双方的权利和义务是不对称的,期权投资者可以锁定风险并保持获得更大回报的空间。对于期权购买者来说,最大的损失是支付的溢价,而利润理论上是无限的。通过看涨期权进行风险管理,可以实现“保值增值”的风险管理目标。

3.存款支付方式不同

股指期货交易双方必须严格按照保证金制度开立保证金账户并缴纳保证金。当市场大幅波动时,保证金可能需要收回,甚至被迫平仓。股指期权只要求期权卖方支付保证金,而期权买方不承担任何义务,因此不需要支付保证金,也不存在保证金回收的风险。

4.杠杆效应是不同的

杠杆效应炒股票据分录是购买衍生金融工具的资本与基础资产价值的比率。由于股指期货的保证金比例是固定的,其www.southmoney.com最大杠杆效应是固定的。然而,股指期权交易的杠杆效应并不是固定的。股指期权的标的资产不变,但期权的真实价值和虚拟价值对期权价格有影响,因此股指期权的执行价格不同,其杠杆效应也不同。一般来说,股票指数期权的虚值越高,所需溢价越低,杠杆效应越高。股票指数期权的实际价值越高,所需溢价越高,杠杆效应越低。使用具有高杠杆效应的股指期权可以用较少的资本对冲一定规模的标的资产,提高资本利用效率。

在国际市场上,通常先有一个股指期货市场,然后一年后再推出相应的股指期权市场,如美国、日本、韩国等。国外经验表明,期权市场可以有效降低现货方向性风险和波动性风险,并可以与股票现货和股指期货相结合,改善投资组合的功能,降低投资组合的风险暴露。中国在2010年4月推出了沪深300股指期货。经过两年的发展,已经运行平稳,可以借鉴国际经验推出股指期权。

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